为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条(tiáoprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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